1、销售需求行业生产厂家利润较高，结构产能利用率高位维持

玻璃生产厂家实际产能利用率

　　产能方面，转型资讯从今年年初以来，旺季玻璃产能虽然在淡季因检修、仍存搬迁等其他原因出现了小幅度的销售需求行业滑落，但就今年全年来看，结构整体仍然处于历史高位，转型资讯并且根据后期厂家的旺季计划来看，今年年底到明年年初还将有10条以上生产线投产或复产。仍存据统计数据来看，销售需求行业我国玻璃行业生产线共计360条，结构除去由于较好关停、转型资讯搬迁等原因不再可能复产的旺季生产线，实际还有286条，仍存其中在产生产线242条，我国玻璃行业实际产能利用率约为83.2%，如图所示，我国当前产能较去年同期大幅增加，这主要是由于生产厂家利润较高所决定的。近期沙河地区平均生产一吨玻璃的利润在230元左右，而当前沙河地区的现价折盘面价格仅1390元/吨，利润率高达17%左右，高额利润导致生产厂家纷纷采取加速恢复冷修生产线等方式努力去维持较高产能水平以谋求更高的效益。但从另一方面来看，当前持续增加的产能也限制了远期期价的上涨空间。

　　2、库存水平持续下滑，厂家产销水平较好

　　玻璃生产企业库存变化

　　如上图所示，库存水平从八月中旬之后开始出现了明显的滑落，当然这与生产厂家的销售策略是有很大相关性的。据上次调研结果显示，今年下游房地产情况不及预期，同比去年几乎无增长，部分地区甚至略有下滑。但今年库存水平的快速滑落的原因，除下游房地产行业需求没有出现断崖式下跌之外，还与厂家积较转变销售策略密不可分：厂家基于水运运费较低，因而从原本产能主要流向地区内部房地产，转移到了对南方地区加大供给和加工后用于出口上。故从整体来看，只有约为50%左右的产能会真实流入本地房地产市场，因而就当前状况来看，旺季的建材需求水平仍然可以维持稳定。

　　3、下游需求：销售结构转型，旺季需求仍存

　商品房销售额与开工面积增速累计同比

　　下游需求方面如图所示，今年以来，这两个数据基本处于一个增速持续下滑的过程中，因此截止到8月份数据，房地产整体仍然还是在发展的，只不过发展速度出现了比较明显的回落，根据我们之前的预期，房地产在今年仍然会处于稳定发展的状态，真实出现负增长，还要等到明年。但是就市场上的调研数据来看，今年建材需求相较于去年同期来说基本持平，部分地区略有下滑，这已经远远低于我们的预期。虽然由于厂家实行了良好的销售政策导致玻璃价格仍然坚挺，但是等到旺季过后，玻璃价格或许并不乐观。

　　数据来源：中国玻璃信息网，招金货物研究院