内容提要：
　　
　　1.现货旺季行情启动遭遇政策利空：三月本是全部企稳确建材市场季节性旺季开始启动的时间，但是货物货物“新国五条”政策性利空引发的建材、地产板块利空影响玻璃货物从二月中旬开始一路下行，玻璃放量下挫，涨势从1652下跌探底至1409元/吨，蔓延跌幅逾17%。仍待在政策面利空逐步消化后，市场及华东地区市场会议乐观预期及现货价格提涨决定消息后小幅探底回升，研究接近1500价格平台。全部企稳确
　　
　　2.华东行业会议发生反应现货价格走高：现货市场方面，货物货物行业大会华东会议上现货市场对后市看法偏乐观。玻璃受到会议的涨势影响，华东地区价格略有上涨，蔓延其他主要地区也比较稳定或小幅跟涨。仍待流通渠道也在加快出库速度，市场和生产企业保持一致。
　　
　　3.玻璃原材料成本价格走弱：产业上游，重质纯碱价格延续小幅下滑态势；黄埔港新加坡高硫180重油库提价为5235元/吨，较之前小幅下降。原料价格走低削弱了玻璃成本支撑。
　　
　　4.下游房地产市场回暖遭遇政策打击：南方地区建筑工程已启动，北方和西南地区建筑工程受天气影响开工率仍较低。随着后期天气逐步转暖，建筑行业将大范围开工，预计会增加玻璃需求，从而带动玻璃厂商变新产线投产。但是，3月当月玻璃下跌行情主要来自于政策面对房地产升温预期的打击，“国五条”和二手房政策力度扭转了市场之前由于“十八大”提出的城镇化所带来的乐观预期。建材、地产相关产业重挫超跌，近期虽有企稳迹象，但从国家政策出台到地方细则颁布的空窗期引起市场尴尬反应，观望态势明显。
　　
　　5.玻璃现货涨势蔓延货物企稳仍待确认：玻璃货物从二月高位下挫，下跌幅度已经超过200点，现运行至前期成交密集区，前期低点1400点附近有较强支撑，出现技术性反弹的概率非常大。主力09合约前期跌幅已经非常大，由于基差以及成本支撑情况，预计后期将有所修正，但仍要密切关注政策面消息带来的系统性风险，三月底以京沪等为主的一线城市政策细节出台将是行情转变的重要时间窗口。
　　
　　靠前部分现货旺季行情启动遭遇政策利空
　　
　　三月本是建材市场季节性旺季开始启动的时间，但是“新国五条”政策性利空引发的建材、地产板块利空影响玻璃货物从二月中旬开始一路下行，放量下挫，从1652下跌探底至1409元/吨，跌幅逾17%。不过同期的玻璃现货价格跌幅有限，前期涨势出现放缓。在政策面利空逐步消化后，及华东地区市场会议乐观预期及现货价格提涨决定消息后小幅探底回升，接近1500价格平台。玻璃货物当月成交量较之前有所下降，不过仍是市场资金热捧品种，价格波动非常大，品种活跃度较高，仅次于焦炭货物。
　　
　　图1:玻璃主力合约走势图

　　
　　资料来源：文华财经，中期研究